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【硅宝科技:坐稳创业板龙头,下一个“千倍股”(300019)】

发布时间:2020-07-31 13:24:13   来源:[竞技宝导航]商业 地理    点击:   
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原标题:硅宝科技:坐稳创业板龙头,下一个“千倍股”(300019)

硅宝科技(300019.SZ)发布2020年上半年年报,年报显示,公司实现营业收入5.44亿,较上年同期增长30.38%;营业利润0.81亿,较上年同期增长70.15%;净利润0.72亿,较上年同期增长60.68%。其中二季度营收3.88亿,同比增长64.07%;营业利润0.68亿,同比增长119.35%;净利润0.61亿,同比增长102.27%。

国内疫情基本稳定后,硅宝科技也迎来了业绩反弹,营收、净利润均呈大幅上涨之势,在哀鸿遍野的A股企业里,成为少有的货真价实的企业。随着行业竞争加剧,头部企业优势凸显,硅宝科技采取两条腿走路的策略,一方面募资扩充生产线,加强自身生产力,另一方面通过收购其他企业来丰富产品,打开更广阔的需求市场。

原材料价格是影响有机硅橡胶行业利润水平的关键因素,随着有机硅上游合盛硅业(603260.SH)、东岳新材(300821.SZ)、新安化工(600596.SH)、三友化工(600409.SH)等企业的复工复产,原材料供应恢复,短期内原材料价格大幅波动的可能性不大,预计硅宝科技业绩会更上一层楼。

营收总体呈加速上涨之势

2020年上半年,硅宝科技营收5.44亿,其中一季度因疫情原因,实现营收1.56亿,同比下滑13.75%,随着疫情好转,二季度营收迎来爆发式增长,实现营收3.88亿,同比增长64.07%。

2019年硅宝科技营收10.18亿,同比增长16.97%,同期其同行上海天洋(603330.SH)、回天新材(300041.SZ)、集泰股份(002909)、晶华新材(603683.SH)营收分别为6.59亿、18.80亿、10.16亿、9.31亿,同比增长率分别为17.52%、8.06%、8.95%、5.73%,对比发现,硅宝科技营收和增速都还不错。

从具体的产品来看,上半年建筑类用胶营收4.14亿,同比增长31.43%,占总营收的78.22%,较去年同期增长2个百分点;工业类用胶营收0.67亿,同比增长116.13%,占营收12.57%,较去年同期增长5个百分点;硅烷偶联剂营收0.49亿,同比下降5.78%,占营收9.21%,较去年同期下降3个百分点。

受原料价格影响,盈利波动大

上半年,硅宝科技实现净利润0.72亿,同比增长60.68%,扣非净利润0.68亿,同比增长66.58%,其中一季度净利润为0.10亿元,同比下滑27.44%,扣非净利润0.09亿,同比下滑33.02%,二季度净利润为0.61亿元,同比增长102.27%,扣非净利润为0.59亿,同比增长116.86%。

2019年,硅宝科技净利润为1.32亿,同比增长102.00%,扣非净利润1.24亿,同比增长112.32%,是2015年以来利润增幅最大的一年。横向来看,上海天洋(603330.SH)、回天新材(300041.SZ)、集泰股份(002909)、晶华新材(603683.SH)净利润分别为0.17亿、1.58亿、0.85亿、0.03亿,同比增长率分别为-51.70%、33.19%、355.74%、-84.89%。行业基本呈现出强者越强之势,硅宝科技在同行里不落下风。

从长期来看,硅宝科技盈利水平并不稳定,这主要是由于原材料价格波动引起的。2017年,受环保政策和供给侧改革政策影响,原材料价格大幅上涨,直到2018年三季度,原材料价格逐步回落。原料价格的波动直接使硅宝科技的净利润产生巨幅波动,在同行中也大致体现如此特征。

利润率领跑行业

上半年,硅宝科技销售毛利率为31.70%,较去年同期上涨1.5个百分点,销售净利率为13.14%,较去年同期上涨2个百分点。从具体产品来看,上半年,占硅宝科技营收90%以上的建筑类用胶和工业类用胶毛利率水平均达到了32%以上,其中约占营收80%的建筑类用胶,其毛利率较2019年同期上涨了1.5个百分点,但约占营收10%的工业类用胶毛利率却大幅下滑,下降约7个百分点。此外,占营收9%的硅烷偶联剂毛利率提高了2个百分点。

与同行相比,2019年硅宝科技的销售毛利率为32.40%,仅次于集泰股份的35.20%,其销售净利率为12.93%,遥遥领先于同行其他企业。

通过对比可以发现,硅宝科技之所以能够保持较高的销售毛利率,主要是因为其营业成本较低,由于硅宝科技并没有将营业成本包含的原材料、人工、制造费用分别列示,所以其营业成本优势具体表现在哪个方面就不得而知了。

硅宝科技销售净利率之所以领跑行业,主要是因为其在销售费用和管理费用上较同行有较大的优势(如下图所示)。

注:表中数据是指营业成本、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用与营业总收入的百分比。

发力研发,成果颇丰

硅宝科技研发投入占营收比重保持在4%以上,上半年研发费用为0.25亿,同比增长31.58%,占营收比重为4.60%,增幅和占营收比重均高于同行研发投入大户回天新材。

在研发成果上,截止2020年6月30日,公司累计获得授权专利共计190项,其中国际发明专利4项,国家发明专利97项,实用新型专利86项。2020年上半年,公司申请专利9项,其中发明专利6项,实用新型专利3项;获得国家授权专利15项,其中国家发明专利9项。

同期回天新材拥有141项授权专利权,其中发明专利75项、实用新型专利54项、外观设计专利12项,并已获受理发明专利101项。2020年上半年,取得发明专利授权3项、申请受理发明专利26项。

对比发现,硅宝科技无论在专利数量还是专利质量上均优于回天新材。

两手抓发展,内部扩产能,外延拓产品

随着国家环保政策趋严,规模小、工艺落后、环保不达标的中小企业逐步被市场淘汰,行业集中度加强,这对硅宝科技这类上市公司来说是一个难得的好机会。硅宝科技做了两手准备,一方面通过建立生产线,扩大自身生产能力,另一方面通过收购来拓展产品种类,面向更多的需求领域。

6月23日,硅宝科技发布了成都硅宝科技股份有限公司投资者关系活动记录表,表中指出,硅宝科技已建成“8 万吨/年的生产产能”,并建成一条全自动化生产线。2020年5月6日,硅宝科技披露了非公开发行(竞技宝官网appios)股票 预案,拟募资8.4亿,其中5.2亿用于新建6条高端密封胶智能生产线,分别用于高端建筑幕墙用硅酮耐候密封胶、硅酮结构密封胶、太阳能用硅酮密封胶、改性硅酮密封胶、电子器件用导热灌封 胶等高端密封胶的生产,项目建成后产能将达到10万吨/年。

4月20日,硅宝科技花了2.55亿以现金方式收购了拓利科技100.00%的股权。拓利科技产品已在5G通讯、电力输变、电子电器、新能源、交通、汽车制造等领域应用,并服务于中兴、比亚迪、国家电网、南方电网、美的、格力等企业,同时进入华为物资备案库。收购拓利科技丰富了硅宝科技产品,拓宽了其需求面。上半年,拓利科技营收0.28亿,净利率0.02亿。

有机硅橡胶行业集中度加强,硅宝科技凭其优秀的业绩在行业优势明显,2019年硅酮胶产量约100万吨,硅宝科技实现6万吨,市场占有率约6%,随着生产线的扩展与收购步伐的推进,预计其市场占有率将会进一步加大。

硅宝科技产品用途广泛,下游市场对其影响较小,上游原料价格波动是其面临的最大风险。根据隆众资讯预计,下半年有机硅上游原材料DMC供应将大幅增长,这对硅宝科技来说无疑是个利好消息。

趋势判断:

上周四一根4.5%的大阴棒,让很多投资者对中期趋势的判断迷失了方向,是中线安心持股,还是短线捞一把走人?投资者犹豫不决。

对此,老唐需要重新梳理一下对于市场逻辑的思路。

1、成交量

为什么首先说成交量?成交量是市场资金进出的直接证据!!

老唐看到,从7月2日到7月13日大盘上涨的8天时间里,每天两市成交都在1万亿之上,高峰时段,两市成交量1.5万亿之上,而在此之前,两市成交一直是在7000多亿的水平。

这突然每日增加的3000亿到8000亿资金是从哪里来的?注意是“每日”。毋庸置疑,肯定是场外资金大规模进场!

这些资金属于什么性质?这么大体量的资金,预计百分之七八十是属于机构资金、外资机构资金!

这些资金能否在周四大跌中出来?可以肯定地说:无法全身而退。况且,刚介入就出来,这对于机构资金来讲,完全不符合逻辑。既然机构介入了,没有几十上百个点的利润,是不会出来的!

2、说一说经济发展趋势

经济基础好、发展趋势向上,股市就会提前上涨。注意是“提前”二字。

很多人误解中国股市不是经济的晴雨表,实际上是没有理解透“提前”二字。

下半年,总体经济发展的趋势,是要进入复苏趋势。对于这一点,相信大家都是认同的。

老唐认为,这一次疫情重创经济,与2008年【正版竞技宝网址】金融 危机重创经济,如出一辙。大家应该也看到,2009年的A股市场出现了指数翻倍的牛市行情。

这一次,老唐坚信,历史会重演!!!

相信不用再多说,大家对于市场中期趋势已经是心知肚明。

后市来看,市场还会诞生很多业绩趋势牛股,有些潜力股刚处于启动阶段。就像我近期深度挖掘的一只军工翻倍潜力股:公司是军工科技领域具备垄断技术的龙头企业,其生产的卫星火箭发射配套设施全国市占率高达90%,目前险资、北上资金都是该公司的重要股东,股价仅十元,存在严重低估,潜力十足!具体个股和具体进场的点位和止盈时机,还是文末老地方,重点解读!

再就是减持的问题。前天解禁之后,昨天科创板9家公司集中公告减持。如果大盘处于强势,或许还好点。而一旦大跌,那些憋了一年好不容易可以减持的股东们,看到被炒得如此高的价位,怎么可能不心动?要知道,科创板的上市标准和减持限制都比主板要松很多,其未来发展形势不确定性更大,所以股东们更加不稳定是显而易见的。

因此,接下来科创板减持现象一定是会大幅增加的,主板和创业板肯定也会被带动。那么市场压力就会更大,资金承接就是个大问题。何况创业板注册制的实施已经近在眼前了!

目前看,走2概率大,也就是破掉临界点,形成M头,做个ABC调整。

虽然还有存在1的走势,但比较难:

1、今天下跌力度太大,这根阴线杀伤力太强,大大降低了反包回去的概率;

2、消息面上也不乐观,特没谱又搞事情,先是宣布关闭国内驻休斯敦的大使馆,来而不往非礼也,我们宣布关闭老美在成都的大使馆,据说特没谱还要公布重要消息,这无形中给周末消息面蒙上了一层阴影。

从交易角度,目前应该按走势2的方式去做应对:

1、仓位降下来,短线该休息休息,因为操作环境不好,横盘还能有些机会,但破位后操作价值就不大。

2、对于波段个股本月中旬的时候提示过减半仓,如果破坏了持有规则,该跑跑。

3、300etf或者500etf可以开始定投了,因为调整周期开始定投比较合适,但不是一次性买。

其实也不用太恐慌,大盘目前调整了两周,基本确立了这是一次周线级别调整,周线调整最短2周,长的1个月以上,所以接下来耐心等调整结束信号出现即可,策略应该尽量简单可执行;想法越多,交易越乱。

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